2025年第一个来回日股市下降。放肆终盘，上证指数收报3262.56点，下降89.20点，跌幅2.66%；深证成指收报10088.06点，下降326.55点，跌幅3.14%；中小综指下降2.52%；创业板综下降2.94%；科创50下降3.40%。A股成交金额筹谋14095.03亿元，比周二放大4%。

值得一提的是，这是上证指数继1996年、2005年之后，第3次出现新年首个来回日“跳空下降”的情形。那么，这预示着什么呢？为此，上游新闻记者采访的星河证券江南通衢总司理唐贺文用“一空两多”4个字详尽了后市走向，并给出了以下分析念念路：

第一，短期看多，止跌企稳后还有一次“脉冲”。一方面，上证指数这根跳空阴线发生在“星期四”，历史上绝大大齐情况“星期四”出身的跳空白口，齐会在不久的改日给予回补，故这个下跳缺口具有跌势将尽的涵义；另一方面，此前讲过上证指数2024年9月18日以来的拉升和横盘整理，很像1999年5月17日之后的走势，最近几个月的横盘整理相通于1999年7月20日-9月上旬的驱动模式。假如这个细节分析准确，则短期上证指数将在惯性下探3230点隔邻后过问缩量整理情状，并为接下来“脉冲”至3600-3900点强压力区作念技能准备。

第二，中期看空，要是脉冲式拉升将迎来贯穿阴跌。一方面，也曾是参考1999年9月份之后的走势，仅仅时刻线被拉长了资料；另一方面，历史上沪指1997、2004、2011、2018年见顶后，齐出现了幅度高达30%的区间下降行情，本年跌幅莽撞率小于上述年份，但律例性趋势仍不可小觑，结构性风险也曾偏大。

第三，弥纵眺多，年内有望探明中期底部。一方面，第二条分析提到的年份，齐在探底后见到了不同级别的底部；另一方面亦然最紧迫的，历史上1996年与2005年元旦首日“跳空下降”后，往时辞别见到了512点、998点大底，并由此伸开了牛市主升浪行情。这意味着，倘若本年中期调养充分的话，那么见底后至少有望迎来新一轮结构性牛市。

“连续看多低估值优质蓝筹的价值重估行情。”富鼎资管经济学家李维夏告诉上游新闻记者称，近两日市集作念空主力从题材转向蓝筹，大市值品种补跌而盘面活跃度略有加多，标明多方感叹万千。但从对称花式分析，微盘股指数、廉价股指数反弹空间其实并不大，而以银行保障和中字头蓝筹股为首的低估值品种，短期急跌反倒回踩了周线级别技能复旧位，令飞腾的基础束缚被夯实。是以，跟着上证指数120天线与500天线交叉在即，这些优质蓝筹股有望收场跌势，重新回到碎步攀升的慢牛行情中去，连续书写价值投资的新篇章。

（文中不雅点仅供参考，不组成投资提出，股市有风险，入市须严慎）